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<p>生命迹象是新南威尔士大学经济学教授和哈佛大学博士理查德霍顿(@profholden)的每周经济报道</p><p>生命迹象旨在将每周经济事件置于背景之中并切断影响全球经济的数据噪音本周:美联储再次提高利率,但澳大利亚的情况表明我们可能需要削减本周美联储如预期一样将基准利率上调25个基点至1-125%的范围这是美联储过去六个月中第三次加息主席珍妮特耶伦说:我们的决定反映了经济取得的进步,并且预计将取得进展</p><p>然而,不是每个人都对这一决定充满热情</p><p>前美国财政部长拉里·萨默斯表达了“美联储可能犯错的5个理由” “无论美联储的观点还是萨默斯的观点是更好的观点,对于储备银行在澳大利亚应该做些什么都具有非常重要的意义</p><p>萨默斯关注的问题在于围绕美联储正在使用的隐含经济模式 - 以及它是否仍然适用于我们发现自己的经济世界长期以来保持利率过低的普遍担忧是通胀将会起飞过去政策制定者担心 - 有充分的理由 - 在通货膨胀开始上升之前等待加息是危险的,因为它可能会失控如果不想等到通货膨胀会发生什么,那么人们需要一种方法来预测政策制定者采取的传统方法是研究失业与通货膨胀之间的关系 - 即所谓的菲利普斯曲线 - 并根据失业率预测未来的通货膨胀萨默斯更喜欢他所谓的“射击”只有当你看到白人通货膨胀的眼睛“范式” - 正如图像所暗示的那样 - 涉及等到加息前的最后一个可能点换句话说,要确定通货膨胀是否正在发生ning如果旧模型被打破,这是有道理的,并且Summers提出了一个有说服力的案例,首先,他指出菲利普斯曲线(据称稳定的关系)甚至可能不存在</p><p>即使它确实存在,学者们也指出从统计数据来看,很难估计出因失业导致通货膨胀率稳定的所有情况(所谓的非加速通货膨胀率失业率或NAIRU)其次,Summers提供了一个不同的世界模型 - 至少在某种程度上,发达经济体 - 如美国和澳大利亚 - 遭受“长期停滞”的模式根据萨默斯的说法,货币政策的含义如下:有充分的理由相信给定的利率水平由于结构性力量可以提高储蓄倾向并降低投资倾向,所以扩张性远不如以前那么我不确定2%的基金利率特别是扩张在当前的环境中,他认为存在不对称的风险并且说错了,接着说:我相信,如果美联储出现错误并使经济陷入衰退,那么由于利息零下限,后果将非常严重利率或可能略微负利率将不会允许正常的反周期反应也许全球储蓄的消防软管组合追逐太少的生产性投资机会已经改变了什么水平的利率可以严重推动经济活动将我们带到澳大利亚我们也按历史标准衡量失业率相对较低(ABS刚刚宣布5月份下降至55%),但工资增长率非常低这两件事情共同发生,这表明我们对劳动力市场的旧认识已经过时了</p><p>低工资增长是我们也经历的低通胀的主要驱动因素如果萨默斯是正确的,并且两者之间没有一点大的区别</p><p>澳大利亚和美国在这方面,然后明确无误的暗示澳大利亚央行可能应该在今年晚些时候降息 - 或许是两次 - 但澳大利亚有整体房价的降息可能会推动价格进一步上涨对于负担能力而言,对于金融稳定也是一个很大的问题 然而,如果澳大利亚经济确实需要降息,并且州长Philip Lowe因房价忧虑而保持稳定,那么这可能会引发GDP增长进一步放缓,使工资承受更大压力,